南华期货拟募资不超12亿元, 发力多业务板块提升竞争力
南华期货近日就向不特定对象发行可转债申请文件的审核问询函进行了回复，拟募集资金总额不超过12亿元，扣除发行费用后全部用于补充公司营运资金，旨在扩大业务规模、优化业务结构，提升市场竞争力与抗风险能力。
募投项目聚焦多领域，增资子公司明确规划
本次募集资金拟对境内外子公司增资，涉及多家子公司。其中，拟向南华资本增资不超过2亿元，用于场外衍生品业务、基差贸易等风险管理业务；向南华基金增资不超过2亿元，涉及基金募集、销售等业务；向境外子公司NANHUAUK、NANHUAUSA等增资不超过1亿元，用于提升境外金融服务业务能力。
从资金分配来看，提升期货经纪业务服务能力拟投入不超过5亿元；提升风险管理服务能力，包括对风险管理子公司增资等，拟投入不超过2亿元；提升财富管理能力，涵盖对资产管理业务投研团队投入、对公募基金子公司增资等，拟投入不超过2亿元；提升境外金融服务业务能力，包括对境外子公司增资等，拟投入不超过1亿元；加强信息技术投入，提升信息技术研发及风控合规能力，拟投入不超过1亿元；其他营运资金安排不超过1亿元。
业务发展各有千秋，财务表现亮点突出
期货经纪业务：作为公司传统利润来源之一，报告期内客户数及客户权益呈增长态势。2025年1-6月，期货经纪业务营业收入19,064.37万元，营业利润1,192.08万元。随着行业品种扩容，公司将结合其他业务提升服务实体经济能力，预计未来5年客户权益达350亿元，拟投入不超5亿元满足业务发展。
风险管理业务：通过多种服务参与产业链，帮助企业规避风险。报告期内，业务收入有波动，2025年1-6月营业收入55,243.56万元，营业利润1,337.69万元。未来将围绕三项业务探索创新模式，拟投入不超2亿元，目前业务资金部分来自借款与融资，随着新品种做市业务开展，资金需求增加。
财富管理业务：对培育投资者、发挥公司专业优势有重要作用。目前处于发展阶段，收入占比低，成本主要为职工薪酬，导致毛利率持续为负。但随着业务推进，亏损逐渐收窄。公司计划未来5年对南华基金增资2亿元，用于人才、信息系统等方面投入。
境外金融服务业务：为实体企业海外经营提供服务，布局早且完善。报告期内业务规模增长，2025年1-6月营业收入32,689.26万元，营业利润24,125.03万元。未来将完善布局，提升清算服务能力，拟投入不超1亿元增资境外子公司，以满足业务拓展需求。
过往融资成效显著，本次融资合理必要
公司前两次募集资金用于补充资本金，虽效益无法单独测算，但公司已成为行业领先期货公司，各项财务指标排名前列。目前公司面临净资本压力，未来5年存在约12.75亿元资本缺口（母公司口径）。本次融资规模与业务规模匹配，有助于提升服务实体经济能力、抗风险能力和市场竞争力，优化业务结构，不存在过度融资情形。
控制权转让无影响，经营与内控稳步发展
2022年12月，控股股东横店控股将持有发行人69.98%股权的收益权转让用于慈善事业，相关信托计划设立运行合法合规，对发行人控制权稳定无影响。
在经营方面，公司营业收入、毛利率、净利润等指标有波动，主要受业务结构调整、市场环境变化等因素影响。境外金融服务业务增长显著，具备可持续性。
内控方面，过往仲裁案件已裁决并支付赔偿，对公司影响小。针对监管措施及检查发现的问题，公司均已整改到位，建立了完善的内控制度并有效执行。
此外，公司子公司南华资本从事危险化学品业务符合监管要求，其他子公司未从事房地产、危险化学品业务。与关联方共建办公楼用于自用，未涉及房地产开发与资金占用，相关资产投入真实，造价资金公允。存货跌价准备计提充分，对结构化主体合并范围判定符合会计准则规定。
